Fair Market Value of Stock. Como determinar o valor justo de mercado para o estoque recebido como compensação. Muitas das regras para a remuneração do empregado referem-se ao valor justo de mercado de ações Há uma definição clássica deste termo que muitos profissionais de imposto de coração. O valor de mercado é o preço pelo qual o imóvel mudaria de mãos entre um comprador disposto e um vendedor disposto, não estando sob nenhuma compulsão para comprar ou vender e ambos tendo um conhecimento razoável de fatos relevantes. Esta definição leva você a uma boa parte do caminho Para entender o conceito Para completar a imagem vamos discutir os seguintes tópicos. Valorando ações negociadas publicamente. Valoramento de ações detidas privadamente. Como as restrições afetam valor. Valoração de ações negociadas publicamente. Stock é negociado publicamente se você pode comprá-lo ou vendê-lo em um títulos estabelecidos Mercado ou através de algum outro sistema que atua como o equivalente de um mercado de valores mobiliários Em geral, o mercado de ações determina o valor das ações negociadas em bolsa T A regra usual é que o valor em um determinado dia é a média dos preços de venda altos e baixos naquele dia. Empregadores às vezes usam variações nesta regra Se o estoque é muito finamente negociado, pode fazer sentido usar uma média sobre um Período de vários dias de negociação de modo que uma única transação ganhou t tem efeito indevido sobre o valor Nós don t ver o IRS desafiando variações razoáveis, a menos que proporcionam oportunidades de manipulação. É um pouco incomum, mas não impossível, para ações negociadas publicamente para se qualificar para Um desconto de bloqueio, conforme explicado abaixo. Ações detidas de forma privada. Se seu estoque não é negociado publicamente como explicado acima, ele é de propriedade privada Uma discussão completa de avaliação de ações detidas de forma privada está além do nosso escopo existem livros inteiros escritos sobre o assunto Aqui estão alguns Dos pontos principais. Transações recentes. A indicação mais forte do valor do estoque em uma determinada data é uma venda real do comprimento do braço que ocorre perto dessa data A venda está no comprimento do braço se não há nenhum Família ou outra relação entre o comprador eo vendedor que pode levar a uma venda a um preço diferente do valor justo de mercado Se você quiser alegar que seu estoque tem um valor de 10 por ação, você terá um tempo difícil apoiar essa reivindicação se alguém Recentemente pagou 50 por ação. Outros métodos de avaliação. Às vezes, não há vendas recentes que podem ser usadas para estabelecer o valor do estoque Então você tem que estimar o valor de toda a empresa e dividir pelo número de ações em circulação para encontrar o valor por Share. Different métodos de avaliação são adequados para diferentes tipos de empresas A maioria se concentrar de alguma forma sobre os lucros ou um elemento de receitas que devem ser indicativos de potencial de lucro, mas o valor dos ativos da empresa pode entrar em jogo também O valor contábil de um A empresa o valor de seus ativos menos seus passivos, como mostrado nos registros financeiros da empresa é por vezes visto como um valor mínimo a empresa deve ter, mas algumas empresas têm um valor que ultrapassa em muito o livro Value. Inevitably há um elemento de subjetividade na determinação do valor justo de mercado de uma empresa de capital fechado Como resultado, os contribuintes freqüentemente se encontram em tribunal com o IRS sobre questões de avaliação. Efeito de Restrições. Você pode sentir que as restrições sobre o estoque que você Adquirido torná-lo menos valioso do que seria de outra forma Mas há uma regra especial aqui quando você determinar o valor de suas ações, você tem que ignorar todas as restrições, exceto aqueles que são permanentes Se o seu estoque é restrito por um período limitado de tempo, ou até Algum evento ocorre, você tem que ignorar a restrição quando você determinar o valor da ação. Há circunstâncias que podem justificar um desconto no valor de seu estoque Um desconto reconhecido se aplica quando não há mercado para o estoque um desconto por falta de Um outro disconto pode aplicar-se onde há um mercado para o estoque, mas o tamanho de suas explorações é grande bastante para fazer a venda eficaz impossível um disconto do bloqueio A disponibilidade desses descontos eo tamanho adequado do desconto, deve ser determinada por um avaliador qualificado ou profissional de imposto. Definindo o preço de exercício das opções de ações. EUA 5 de agosto de 2013. Embora haja muitas diferenças entre grandes e pequenos empregadores quando se trata Um problema comum enfrentado por empregadores de tamanhos variados é como definir o preço de exercício das opções de ações Ter um processo sólido para definir o preço é importante porque procedimentos falhos podem ter implicações tributárias de longo alcance e dispendiosas para o empregador e O empregado. Por que é importante para definir o preço do exercício corretamente. Opções de ações com um preço de exercício não inferior ao justo valor de mercado da ação subjacente na data de concessão geralmente obter tratamento fiscal favorável em que a tributação pode ser adiada para além da data de aquisição Opções não qualificadas não são tributadas até o exercício, e as chamadas opções de ações de incentivo geralmente não são tributadas até que as ações compradas No entanto, se o preço de exercício da opção for inferior ao justo valor de mercado da acção em causa na data de concessão. A menos que a possibilidade de exercer tal opção de compra com desconto seja limitada A certos eventos pré-determinados ou datas específicas, a opção é tributada assim que é adquirida, independentemente de quando é exercida ou se se pretende que seja uma opção de compra de ações não qualificada ou de incentivo. O detentor da opção também está sujeito a um imposto de renda adicional De 20 e penalidades de juros sob as regras relativas à compensação diferida nos termos da Seção 409A da Internal Revenue Code Empregados, membros do Conselho de Administração e certos consultores estão cobertos pela Seção 409A O emitente da opção de compra de ações pode ser penalizado se não relatar A opção de ter violado a Seção 409A e retenção de impostos em conformidade, ou se não conta para a opção como tendo sido concedido com um desconto. Um caso recente, Sutardja v Estados Unidos 1 demonstra a disposição do IRS para impor regras de opção de desconto sob a Seção 409A, a dificuldade de tentar corrigir as opções de desconto retroativamente eo potencial de custo de obter a data de concessão e preço de exercício errado Em Sutardja o comitê de compensação autorizou uma concessão de estoque Em Dezembro de 2003, e ratificado em Janeiro de 2004, depois de o preço das acções ter aumentado significativamente a partir de Dezembro de 2003. A empresa utilizou inicialmente o preço mais baixo das acções de Dezembro de 2003 como preço de exercício das opções, mas uma comissão especial da A Diretoria determinou mais tarde que a ratificação de janeiro de 2004 era de fato a data de concessão correta e que o maior preço de ações deveria ter sido usado para fixar o preço de exercício. O Diretor Presidente reembolsou a diferença de aproximadamente 5 milhões entre os preços de exercício inferior e superior, O IRS ainda afirmou que a concessão de opção não era qualificado diferido compensação su Sob pena de penalidades nos termos da Seção 409A porque a opção tinha sido originalmente concedida com desconto O Chefe do Executivo contestou a opinião do IRS, mas o Tribunal Federal de Reclamações acordado com o IRS Os potenciais impostos e penalidades nos termos da Seção 409A, neste caso, 5 milhões. Como o preço de exercício deve ser estabelecido de modo que uma opção seja isentada da Seção 409A. Uma exigência de opções a serem isentas da Seção 409A é que o preço de exercício nunca será menor que o justo valor de mercado da ação subjacente na data A opção é concedida. Portanto, existem duas perguntas fundamentais sobre qual a data é a opção concedida e qual é o valor justo de mercado da ação subjacente naquela data. Quando uma Opção é concedida. Uma opção é considerada concedida para fins de Seção 409A na data em que o emissor completa a ação societária necessária para criar o direito legalmente vinculativo que constitui a opção No mínimo, isso significa que o número máximo de ações que c O preço de exercício mínimo deve ser fixo ou determinável e a classe de ações sujeita à opção deve ser designada Normalmente, a data de concessão será a data em que o Conselho de Administração ou o Comitê de Remuneração aprovar uma opção de adjudicação, a menos que designem Uma futura data de concessão Observe que a data de concessão pode ocorrer antes que o indivíduo que recebe a opção seja notificado, desde que não haja um atraso irrazoável entre a data da ação societária ea data em que a notificação é fornecida. Contudo, se a condição for a aprovação dos acionistas, em 409A a data de concessão será determinada como se a opção não estivesse sujeita à aprovação dos acionistas. O valor justo de mercado na data da concessão ser determinado. Para companhias publicamente negociadas, 409A permite que o valor de mercado justo seja estabelecido por qualquer método razo Por exemplo, considera-se que todos os seguintes métodos são razoáveis a última venda antes ou a primeira venda após a concessão, o preço de fechamento no dia de negociação antes ou o dia de negociação da concessão ea média aritmética dos preços altos e baixos No dia de negociação anterior ou no dia de negociação da subvenção Um preço de venda médio durante um período especificado dentro de 30 dias antes ou 30 dias após a data de concessão também pode ser usado como o valor justo de mercado se a empresa se compromete irrevogavelmente a conceder a opção com Um preço de exercício definido pelo preço médio de venda durante o período especificado antes do início do período. Para empresas privadas, o 409A fornece orientações menos específicas. Exige que o justo valor de mercado seja estabelecido utilizando uma aplicação razoável de um método de avaliação razoável. A sua imprecisão pode funcionar contra o contribuinte, uma vez que é o contribuinte que deve ser capaz de mostrar que os procedimentos utilizados para Os regulamentos do 409A incluem uma lista não exclusiva de fatores que devem ser considerados em um método de avaliação razoável e afirmam que um método não é razoável se não levar em consideração na aplicação de sua metodologia todos os materiais de informação disponíveis para O valor da corporação. Os regulamentos fornecem um roteiro possível para fixar um preço de exercício sob a forma de três métodos do porto seguro que são presumidos razoáveis. Avaliação independente Uma avaliação independente que cumpre os requisitos de uma avaliação de ESOP que seja feita dentro de 12 meses antes do Determinação do valor Uma determinação do valor justo de mercado utilizando uma fórmula que atenda a determinadas diretrizes do IRS, desde que essa avaliação seja usada consistentemente para fins de todas as transferências de ações para o emissor ou qualquer acionista 10 ou maior, outros Do que uma transacção de comprimento de mercado envolvendo a venda de todas ou substancialmente todas as ações da emissão R As diretrizes do IRS exigem geralmente que o preço das ações seja determinado usando uma fórmula, como um preço de fórmula com base no valor contábil, um múltiplo razoável dos ganhos ou uma combinação razoável desses insumos. Empresas Líquidas Inicial Um método de avaliação aplicado Para o estoque de uma empresa de arranque sem liquidez que é evidenciado por um relatório escrito O método deve levar em conta certos fatores especificados pelo IRS, tais como o valor dos ativos o valor presente dos fluxos de caixa futuros antecipados o objetivo, valor de mercado não discricionário de Em entidades similares envolvidas em negócios ou negócios substancialmente semelhantes à empresa recentes transações de braço s nos prêmios de controle de ações descontos por falta de liquidez e outros fins para os quais o método de avaliação é usado e deve ser realizada por uma pessoa a empresa razoavelmente determina Está qualificado para realizar a avaliação com base no conhecimento, experiência, educação ou treinamento significativo da pessoa. Afe porto está disponível para empresas que não têm nenhum comércio ou negócio material que eles ou qualquer predecessor têm conduzido por dez ou mais anos, ii não têm qualquer classe de ações negociadas em um mercado de valores mobiliários estabelecidos, e iii não antecipar uma mudança na Dentro de 90 dias após a data de concessão ou uma oferta pública inicial dentro de 180 dias após a data de concessão. Todas as três destas alternativas têm vantagens e desvantagens, portanto, determinar qual delas faz sentido para qualquer emissor de opções de ações específico depende da natureza do A avaliação independente fornece um alto nível de conforto e um padrão objetivo, mas pode ser dispendioso. O seguro seguro de fórmula pode ser menos oneroso em uma base contínua, mas pode ser Desafiando inicialmente a encontrar uma fórmula satisfatória para todos os fins e que permanecerá precisa ao longo do tempo O ilíquido start-up porto seguro também pode ser menos oneroso do que a avaliação independente, Mas está disponível apenas para uma classe relativamente estreita de emissores. Para ver toda a formatação para este artigo, por exemplo, tabelas, notas de rodapé, por favor, acesse o original aqui. Employee Equity The Option Strike Price. A algumas semanas atrás, falamos sobre as opções de ações em alguns Detalhe Eu expliquei que o preço de exercício de uma opção é o preço por ação que você vai pagar quando você exercer a opção e comprar as ações ordinárias subjacentes E eu expliquei que a empresa é obrigada a greve empregado opções no justo valor de mercado da empresa em O tempo que a opção é concedida. O Conselho tem a obrigação de determinar o valor justo de mercado para a finalidade de emitir opções Durante muitos anos, as Diretrizes fariam isso sem qualquer contribuição de terceiros. Eles apenas iriam discuti-lo regularmente e estabelecer um novo preço De vez em quando Isso levou a alguns casos de abuso onde Boards definir o preço de exercício artificialmente baixos, a fim de tornar as opções da sua empresa mais atraente para potenciais funcionários Eu assentou em muitos conselhos durante este Tempo e posso dizer-lhe que houve sempre uma tensão entre manter o preço de exercício baixo e viver até a nossa obrigação de reflectir o justo valor de mercado da empresa Não era um sistema perfeito, mas era um sistema decente. Cerca de cinco anos atrás , O IRS se envolveu e emitiu uma regra chamada 409a O IRS olha opções como compensação diferida e considerará opções como compensação tributável se eles não seguem regras muito específicas Devido ao abuso desenfreado das práticas de compensação diferida no final dos anos 90 e parte inicial Da última década, o IRS decidiu mudar algumas regras e, assim, temos 409a A decisão 409a é muito amplo e lida com muitas formas de compensação diferida E aborda diretamente a fixação de strike prices.409a coloca alguns dentes reais para o Conselho Se os preços de exercício forem demasiado baixos, o IRS considerará as opções para ser renda corrente e procurará coletar impostos de renda em cima da emissão Não somente o emp A fidelidade tem obrigações tributárias no momento da concessão, mas a empresa terá obrigações de retenção. Para evitar tudo isso, o Conselho deve documentar e provar que o preço de exercício é justo valor de mercado Mais importante, 409a permite que o Conselho use um terceiro A empresa de avaliação do partido para aconselhar e recomendar um justo valor de mercado. Como você poderia esperar, 409a deu origem a uma nova indústria Existem agora muitas empresas de avaliação que derivam todos ou a maioria de sua renda fazendo avaliações em empresas privadas para que Boards pode se sentir confortável Concedendo opções sem risco fiscal para os empregados e para a empresa Este relatório de avaliação de uma empresa terceirizada é chamado de avaliação 409a. A grande maioria das empresas privadas agora fazem avaliações 409a, pelo menos, uma vez por ano E muitos fazem-los em uma base mais freqüente Quando a sua empresa concede opções, ou se você é um empregado e está recebendo uma concessão de opção, o preço de exercício será muito provavelmente ser definido por uma empresa de avaliação de terceiros. Você acha que este sistema wou Ld ser melhor Certamente o IRS pensa que é melhor Mas na minha experiência, nada mudou realmente, exceto que as empresas estão pagando 5000 a 25.000 por ano para consultores para valorizar suas empresas Ainda há pressão sobre as empresas para manter os preços baixos para que seus Opções são atraentes para os novos funcionários E que a pressão é transferida para as empresas de avaliação 409a E a qualquer momento alguém está sendo pago para fazer algo, você tem que questionar o quão objetivo o resultado é Eu olhar para as taxas nossas empresas pagam a 409a empresas de avaliação como o Custo de continuar a emitir opções a preços atraentes É a lei e nós cumprimos Não muito mudou realmente. Há uma coisa que mudou e se relaciona ao sincronismo das concessões Costumava ser que o Conselho poderia exercer um pouco de julgamento Em torno do calendário de subvenções e eventos de financiamento Se você tivesse um grande aluguer e um financiamento planejado, a Diretoria poderia definir o valor justo de mercado, obter o aluguer feito e, em seguida, fazer o financiamento Agora que é muito h Arder fazer É preciso tempo e dinheiro para obter uma avaliação 409a feito A maioria das empresas vai fazer um novo depois de concluir um financiamento E mais advogados irão aconselhar uma empresa para colocar uma moratória sobre as concessões de opção por algum tempo levando e através de um financiamento e Fazer todas as bolsas de pós-financiamento e postar o novo 409a Isso levou a um monte de situações em meu portfólio pessoal quando um novo funcionário tem ferrado por uma rodada grande Cabe à diretoria e gestão ser realmente estratégica em torno de grandes contratações e eventos de financiamento Para evitar essas situações E mesmo com o melhor planejamento, você terá problemas com this. Si a empresa que você está se juntando é no início de seu desenvolvimento, o preço de exercício será provavelmente baixa e você don t tem que prestar muita atenção a ele Mas como a empresa se desenvolve, o preço de exercício vai subir e ele vai se tornar mais importante Se a empresa é um flyer alto e está indo para uma grande saída ou IPO, preste muita atenção ao preço de exercício Um baixo preço de greve pode valer Um monte de dinheiro em uma empresa onde o valor está subindo rapidamente Em tal situação, se houve uma recente avaliação 409a, você é provável em uma boa situação Se a empresa é um flyer alto e está atrasada para uma avaliação 409a, você Precisam ser particularmente cuidadosos. Esta área inteira de preços de opção greve é complicado e cheio de problemas para os conselhos e funcionários Tem levado a uma tendência crescente de opções e para unidades de ações restritas RSUs Vamos falar sobre eles na próxima semana.
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